（688518）4月13日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入35.12亿元，同比增长24.44%；归母净利润2.86亿元，同比增长7.24%；扣非净利润2.50亿元，同比增长4.34%；经营活动产生的现金流量净额为2.36亿元，上年同期为-1.99亿元；报告期内，基本每股盈利为0.85元，加权平均净资产收益率是10.23%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1.5元（含税）。

  以4月12日收盘价计算，目前市盈率（TTM）约为17.82倍，市净率（LF）约为1.69倍，市销率（TTM）约为1.45倍。

  公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

  数据统计显示，联赢激光近三年营业总收入复合增长率为58.75%，近三年净利润复合年增长率为62.30%。

  分产品来看，2023年公司主要经营业务中，激光焊接自动化成套设备收入24.51亿元，同比增长84.84%，占据营业收入的69.79%；工作台收入4.36亿元，同比下降51.41%，占据营业收入的12.40%；激光器及激光焊接机收入3.64亿元，同比下降6.27%，占据营业收入的10.35%。

  截至2023年末，公司员工总数为4865人，人均创收72.19万元，人均创利5.88万元，人均薪酬17.07万元，较上年同期分别增长32.93%、14.56%、21.50%。

  2023年，公司毛利率为32.93%，同比下降3.01个百分点；净利率为8.15%，较上年同期下降1.31个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为30.57%，同比下降5.38个百分点，环比上升0.39个百分点；净利率为3.51%，较上年同期下降5.07个百分点，较上一季度下降2.76个百分点。

  分产品看，激光焊接自动化成套设备、工作台、激光器及激光焊接机2023年毛利率分别是30.49%、24.94%、41.22%。

  报告期内，公司前五大客户合计销售金额19.53亿元，占总销售金额比例为55.61%，公司前五名供应商合计采购金额3.84亿元，占年度采购总额比例为19.63%。

  数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率是10.23%，较上年同期下降5.91个百分点；公司2023年投入资本回报率为10.37%，较上年同期下降4.47个百分点。

  2023年，公司经营活动现金流净额为2.36亿元，同比增加4.35亿元；筹资活动现金流净额9.27亿元，同比增加7.61亿元；投资活动现金流净额-4.50亿元，上年同期为1134.85万元。

  进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-2.19亿元，上年同期为-0.71亿元。

  营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.56次，上年同期为0.58次（2022年行业平均值为0.47次，公司位居同行业3/11）；固定资产周转率为5.91次，上年同期为6.71次（2022年行业平均值为4.29次，公司位居同行业3/11）；公司应收账款周转率、存货周转率分别是2.76次、0.92次。

  2023年，公司期间费用为8.73亿元，较上年同期增加1.63亿元；但期间费用率为24.86%，较上年同期下降0.32个百分点。其中，销售费用同比增长31.97%，管理费用同比增长21.15%，研发费用同比增长24.9%，财务费用由去年同期的-385.36万元变为-1258.47万元。

  资产重大变化方面，截至2023年年末，公司存货较上年末减少4.68%，占公司总资产比重下降10.43个百分点；货币资金较上年末增加256.22%，占公司总资产比重上升9.25个百分点；交易性金融实物资产较上年末增加311.44%，占公司总资产比重上升3.94个百分点；应收账款较上年末增加38.53%，占公司总资产比重上升2.34个百分点。

  负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应当支付的票据较上年末增加23.27%，占公司总资产比重不变；合同负债较上年末减少3.34%，占公司总资产比重下降6.55个百分点；应该支付的账款较上年末增加4.20%，占公司总资产比重下降3.14个百分点；其他流动负债较上年末减少43.59%，占公司总资产比重下降1.06个百分点。

  从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为24.86亿元，占净资产的82.51%，较上年末减少1.22亿元。其中，存货跌价准备为2399.93万元，计提比例为0.96%。

  2023年全年，公司研发投入金额为2.41亿元，同比增长24.90%；研发投入占据营业收入比例为6.87%，相比上年同期上升0.02个百分点。

  在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为56.78%，相比上年末下降11.77个百分点；有息资产负债率为3.49%，相比上年末下降0.75个百分点。

  年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为刘玮巍、长信金利趋势混合型证券互助基金，取代了三季度末的中欧价值智选回报混合型投资基金、国泰大健康股票型投资基金。在具体持股比例上，韩金龙、牛增强、深圳市汇通金控基金投资有限公司、李瑾、泉果旭源三年持有期混合型证券投资基金、全国社保基金一一二组合、国泰基金管理有限公司-社保基金四二一组合、国家制造业转型升级基金股份有限公司持股有所下降。

  筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为1.48万户，较三季度末增长了478户，增幅3.34%；户均持有股市值由三季度末的56.43万元下降至46.93万元，降幅为16.84%。

  =总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

  =总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对来说比较稳定的公司。

  文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。